Aegea divulga lucro de R$ 856 milhões em 2025 após atrasos, mas enfrenta rebaixamento de crédito e dívida crescente

Aegea divulga resultados de 2025, reportando lucro líquido de R$ 856 milhões, mas enfrenta desafios com endividamento e rebaixamento de crédito

Após sucessivos adiamentos, a Aegea, gigante do setor de saneamento, finalmente apresentou seus resultados financeiros referentes ao ano de 2025. A divulgação ocorre em um momento crucial, com a empresa em negociações para uma possível oferta pública de ações (IPO) na Bolsa de Valores. A companhia também informou ajustes contábeis que impactaram os números de 2024.

O mercado aguardava ansiosamente a divulgação dos balanços, inicialmente prevista para março, mas que sofreu atrasos. A liberação dos números neste final de semana veio acompanhada de um fato relevante detalhando as reformulações nos resultados do ano anterior. Conforme informações divulgadas pela Agência O Globo, a Aegea reportou um lucro líquido de R$ 856 milhões em 2025, o que representa uma queda de 31% em comparação com 2024.

A receita líquida da empresa somou R$ 18,288 bilhões no ano passado, um crescimento de 20,6% em relação aos R$ 15,158 bilhões registrados em 2024. O Ebitda, indicador de desempenho operacional, alcançou R$ 10,440 bilhões, um aumento de 25,2% frente aos R$ 8,337 bilhões do ano anterior. No entanto, a dívida líquida da Aegea apresentou um crescimento expressivo de 36,7%, totalizando R$ 47,044 bilhões em 2025.

Atrasos e rebaixamento de crédito geram preocupações no mercado

O atraso na divulgação dos resultados financeiros da Aegea gerou desconfiança no mercado, culminando no rebaixamento da nota de crédito da companhia pelas agências S&P e Fitch Ratings. Essas preocupações surgem em um cenário econômico desafiador, marcado pela escassez de crédito, juros elevados e alto endividamento, que já levaram diversas empresas a buscar recuperação judicial ou extrajudicial.

A Aegea, cujos acionistas incluem o Grupo Equipav, o fundo soberano de Cingapura (GIC) e a Itaúsa, atribuiu os atrasos a um “processo de revisão complexo”, que incluiu a reformulação de resultados de períodos anteriores. A empresa assegurou que a reformulação dos números de 2024, que afetou principalmente receita e provisões, não impactou a geração de caixa nem violou cláusulas contratuais de dívida.

A concessionária explicou que revisou seus critérios de reconhecimento contábil da receita, buscando uma maior aproximação com a geração de caixa. O objetivo, segundo a Aegea, é aprimorar a qualidade dos relatórios financeiros e alinhar os resultados contábeis de forma mais eficaz ao fluxo de caixa da companhia.

Investimentos em infraestrutura e captação de recursos

Apesar dos desafios, os números da Aegea revelam investimentos significativos em infraestrutura. Foram destinados R$ 8,6 bilhões em 2025 para investimentos e pagamento de outorgas. Desse montante, R$ 7,3 bilhões foram direcionados à expansão e modernização da infraestrutura de água e esgoto, resultando na criação de mais de 722 mil novas ligações de clientes e beneficiando cerca de 2 milhões de pessoas.

A companhia destacou o tratamento de 730 bilhões de litros de esgoto e a redução de perdas de água em 29 bilhões de litros, volume suficiente para abastecer 725 mil pessoas por um ano. No mercado de capitais, a Aegea captou R$ 22,3 bilhões para gestão de passivos, com a emissão de títulos azuis sustentáveis no valor de US$ 750 milhões nos mercados internacionais. A empresa também conseguiu reduzir o custo médio de captação e aumentar o prazo médio de vencimento da dívida.

Fortalecimento financeiro no início de 2026

No início de 2026, a Aegea continuou seu movimento de captação, reunindo R$ 3,2 bilhões no primeiro trimestre via emissão de debêntures e empréstimos. Em março, a empresa recebeu uma injeção de capital de R$ 1,2 bilhão. Além disso, a Aegea elevou seu registro junto ao órgão regulador do mercado de valores mobiliários para a categoria A, o que amplia sua flexibilidade de acesso aos mercados de capitais.

Entre as principais concessionárias controladas pela Aegea estão a Águas do Rio, com atuação em 27 municípios do Rio de Janeiro, e a Prolagos, na Região dos Lagos (RJ). A empresa também expandiu sua presença em diversos estados do Brasil, incluindo Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Santa Catarina, Amazonas, Piauí, Ceará, Espírito Santo, Rio Grande do Sul e, mais recentemente, no Pará.